Combien économiser pour ne plus devoir travailler : La règle des 4%

A partir de quel montant sur votre compte en banque seriez-vous financièrement indépendant, et n’auriez vous plus besoin de travailler ? Lorsque je pose cette question autour de moi, les réponses varient généralement entre cinq et dix millions d’euros. Personne n’imagine qu’il existe en fait une formule toute simple pour calculer ce montant de manière précise. Mode d’emploi.

L’argent ne dort pas, il travaille pour vous

Quand je pose cette question, les gens imaginent un compte en banque bien rempli (disons, un capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More d’un million d’euros), et se disent qu’ils viendront piocher dans cet argent au fur et à mesure de leur vie. Le capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More va donc fondre irrémédiablement d’année en année, mais ne doit pas atteindre zéro pendant notre vie (sinon, horreur, nous serions obligés de nous remettre au travail).

Ensuite, comme le savent tous les pastéquiers, il est difficile de se représenter mentalement les rendements offerts par les intérêts composés. Pour simplifier le calcul, les gens considèrent donc qu’aucun n’intérêt ne s’applique sur leur magot, comme s’il était placé sur un compte bancaire. Or cette hypothèse est complètement fausse, puisque l’argent travaille pour vous. Plus encore que votre capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More épargné, c’est l’intérêt gagné sur celui-ci qui va vous rapporter de l’argent et vous aider à atteindre le montant recherché.

Ces deux phénomènes expliquent pourquoi le montant donné par les personnes interrogées est systématiquement sur-évalué.

La règle des 4%

Remise au goût du jour par les adeptes de la retraite anticipée (Mr Money Mustache en tête), la règle des 4% a été énoncée pour la première fois par William Begen dans un article en 1994. Le concept fut ensuite repris et affiné par une étude de l’université Trinity.

Pour la petite histoire William Begen est un diplômé du MIT en astrophysique qui a évolué sur le tard -après quarante ans- vers la finance pour devenir conseiller financier (quand on vous dit qu’il n’est jamais trop tard pour changer). C’est en étudiant l’épargne de ses clients qu’il a découvert la fameuse règle des 4%. Il s’est rendu compte qu’en limitant ses dépenses annuelles à 4% de son épargne totale, alors le-dit magot durait au minimum trente ans, et généralement pour toujours. La règle des 4% veut donc dire vivre avec un taux de retrait annuel de 4% de son épargne totale.

Plus qu’une découverte, c’est une intuition géniale qu’a eu William Begen. Pour ne pas que notre magot se dilapide au fur et à mesure que le temps passe, il suffit de dépenser moins (en pourcentage) que la somme totale des rendements gagnés sur la période. Évident non ?

Prenons un exemple : le rendementLe rendement peut être défini comme une mesure de retour sur investissement. Il est généralement présenté en pourcentage du montant investi.... More de mon portefeuilleUn portefeuille est un ensemble de titres financiers. Il peut être constitué de liquidités (argent sur un compte courrant), d'actifs liquides (actions, obligations, fonds) et de titres illiquides ou dérivés.... est de 5% cette année. L’inflationPhénomène de hausse générale des prix. Autrement dit, l'argent perd de sa valeur, et il faut donc plus d'argent pour acheter les mêmes biens ou services. Un taux d'inflation de 1% signifie ainsi qu'un bien qui coûtait 100€ il y a un an coûte aujourd'hui 101€.... More est de 1%. Combien puis-je retirer de mon portefeuilleUn portefeuille est un ensemble de titres financiers. Il peut être constitué de liquidités (argent sur un compte courrant), d'actifs liquides (actions, obligations, fonds) et de titres illiquides ou dérivés.... pour ne pas en réduire sa taille par rapport au début d’année ? Attention calcul difficile : 5% – 1% = 4% ! Pour une inflationPhénomène de hausse générale des prix. Autrement dit, l'argent perd de sa valeur, et il faut donc plus d'argent pour acheter les mêmes biens ou services. Un taux d'inflation de 1% signifie ainsi qu'un bien qui coûtait 100€ il y a un an coûte aujourd'hui 101€.... More fixée à 1% par an (ce qui est à peu près le cas en Europe actuellement), il faut donc s’assurer d’obtenir un rendementLe rendement peut être défini comme une mesure de retour sur investissement. Il est généralement présenté en pourcentage du montant investi.... More de 5% minimum pour maintenir un taux de retrait de 4% sans toucher au capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More, c’est à dire sans même toucher à la taille du magot !

Taux de retrait soutenable maximal

La question devient donc : quel est le niveau de rendementLe rendement peut être défini comme une mesure de retour sur investissement. Il est généralement présenté en pourcentage du montant investi.... More que je suis sûr de gagner chaque année ? Autrement dit, quel pourcentage puis-je retirer chaque année de mon épargne totale sans affecter sa taille et sans prendre le risque de me retrouver sans rien dans quelques années : c’est le Taux de retrait soutenable maximal.

Vous le savez, les rendements dépendent de la composition du portefeuilleUn portefeuille est un ensemble de titres financiers. Il peut être constitué de liquidités (argent sur un compte courrant), d'actifs liquides (actions, obligations, fonds) et de titres illiquides ou dérivés.... et de son risque. De nombreuses études ont néanmoins été menées sur des portefeuilles de référence.

En voici un exemple extrait de l’étude Trinity sur un portefeuilleUn portefeuille est un ensemble de titres financiers. Il peut être constitué de liquidités (argent sur un compte courrant), d'actifs liquides (actions, obligations, fonds) et de titres illiquides ou dérivés.... “classique” composé à 50% d’obligations d’états américaines et 50% d’actions américaines (précisément dans le S&P 500, le CAC 40 américain). Le graphique ci-contre représente le rendementLe rendement peut être défini comme une mesure de retour sur investissement. Il est généralement présenté en pourcentage du montant investi.... More annuel de ce portefeuilleUn portefeuille est un ensemble de titres financiers. Il peut être constitué de liquidités (argent sur un compte courrant), d'actifs liquides (actions, obligations, fonds) et de titres illiquides ou dérivés.... entre 1925 et 1980, ajusté par l’inflationPhénomène de hausse générale des prix. Autrement dit, l'argent perd de sa valeur, et il faut donc plus d'argent pour acheter les mêmes biens ou services. Un taux d'inflation de 1% signifie ainsi qu'un bien qui coûtait 100€ il y a un an coûte aujourd'hui 101€.... More -très haute à cette époque- pour obtenir notre taux de retrait (Maximum Sustainable Withdrawal Rate en anglais, comprenez le Taux de Retrait Soutenable Maximal ou TRSM) sur la période. Surprise, le taux de retrait soutenable maximal le plus faible sur la période est donc de… 4% ! Toutes les autres années, vous auriez pu retirer plus que 4% sans toucher au capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More : puisque les rendements étaient très supérieurs à 4%, votre épargne continuait même à grandir malgré les retraits !! Nous pouvons donc conclure que l’hypothèse d’un TRSM de 4% chaque année est donc très “pessimiste”, puisque celui-ci pourrait monter beaucoup plus haut les “bonnes” années où les rendements sont plus élevés.

Un raisonnement plus relatif qu’absolu

Quels enseignements à retenir de cette règle ? Encore une fois, je vais vous livrer un secret : quel que soit le montant qu’il vous faut pour vivre chaque année, le calcul du capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More que vous devez épargner pour atteindre l’indépendance financièreL'indépendance financière est une situation dans laquelle nous n'avons plus de contraintes financières. Cela ne veut pas dire que nous n'avons aucune dépenses, mais que nos dépenses sont entièrement couvertes par des revenus passifs, tels que les revenus de l'immobilier ou de notre portefeuille boursier. L'indépendance financière permet de prendre... More est toujours le même. Pour ne pas grignoter le capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More et ainsi toucher un montant de retrait pour toujours, il faut que le TRSM soit de 4%. Autrement dit, 4% du capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More doit être égal au montant de retrait annuel, ce qui signifie que le montant du capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More à épargner doit être vingt-cinq fois (1/4%) le montant du retrait annuel !

Il convient de noter que pour Begen, l’essence de la règle des 4% est de fournir une approximation du capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More nécessaire, et de s’imposer une certaine rigueur sur les retraits pour garantir la durabilité de ce capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More dans le temps. Il ne s’agit pas de respecter le retrait 4% en toute circonstance . Par exemple, suite à une mauvaise année pour l’économie mondiale, le prix des actions chute, et votre capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More se réduit. Afin d’obtenir le montant qu’il vous faut pour vivre, vous devrez retirer plus de 4%. Ce n’est pas dramatique, et la baisse de capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More sera rattrapée lors de la prochaine “bonne” année, où vous pourrez vivre en retirant moins de 4%.

Vers l’indépendance financière

Pour rappel, être indépendant financièrement c’est pouvoir faire face à toutes ses charges financières (logement, nourriture, loisirs, etc.). Eh oui, l’indépendance financière, ça ne veut pas dire boire du Veuve Clicquot à longueur de journée sur son yacht ! Ca veut dire pouvoir être libre de faire ce que l’on veut (même de continuer à travailler si on le souhaite) en se débarrassant de toute contrainte financière.

Un exemple : J’estime le montant de ces charges à 1 500€ par mois, soit 16 000€ par an. Il faudra donc que j’économise assez pour pouvoir recevoir 16 000€ tous les ans jusqu’à la fin de mes jours. En conservant mon hypothèse de TRSM de 4% par an, il faut donc que je parvienne à constituer un capitalLe capital peut désigner beaucoup de choses différentes. En général, il représente un stock monétaire, par exemple le montant nominal d'un emprunt, c'est-à-dire la somme empruntée, excluant les intérêts, assurances et autres frais. C'est sur la base de ce montant de capital que sont calculés les intérêts dûs à chaque... More de… roulement de tambour… 16 000€ x 25 = 400,000€. Vous voyez déjà que nous sommes (bien) loin des dix millions d’euros évoqués en introduction !

Mais 400 000€, c’est quand même énorme, combien de temps me faudra-t-il pour économiser autant ? Là encore, il existe une formule magique qui marche à tous les coups ! Nous le verrons dans mon prochain article. Un indice cependant : vous n’allez pas mettre l’intégralité des 400 000€ de côté, vous allez investir votre épargne intelligemment pour faire travailler l’argent pour vous grâce aux intérêts composés. Pensez bien à ouvrir votre assurance vie au plus vite pour prendre date 🙂
On vous recommande Boursorama pour ses frais très faible et le très grand choix dans les instruments proposés.